Pons 유동성은 잠겨 있을까? Pons V2가 Robinhood Chain에서 유동성을 잠그는 방식

네. Pons V2에서 토큰의 유동성은 졸업하는 순간 영구히 잠기고, 크리에이터가 직접 잠가야 할 것은 없습니다. 졸업 전에는 유동성 풀 자체가 없으니 잠글 것도, 빼 갈 것도 없습니다. 헷갈리는 이유는 이전 버전인 Pons V1과 그 락커 때문인데, 지금도 많은 문서가 설명하는 것이 바로 이 V1입니다.

Pons는 Robinhood Chain의 밈코인 런치패드이고, Robinhood Chain은 Robinhood의 Arbitrum Orbit L2(chain id 4663)입니다. 이 글은 Pons 토큰의 유동성이 출시부터 졸업까지 어떻게 되는지, 락커에 정확히 무엇이 들어 있는지, 그리고 락을 직접 확인하는 방법을 다룹니다.

커브 단계: 잠글 풀이 없습니다

모든 Pons V2 토큰은 10억 개의 고정 공급량으로 본딩 커브에서 출시됩니다. 매수와 매도는 커브 컨트랙트를 상대로 직접 이뤄집니다. 커브 컨트랙트는 상수곱(constant-product) 공식과 작은 가상 리저브(phantom reserve)로 토큰 가격을 매기기 때문에 시작 가격이 0이 아닙니다. 거래마다 1%의 커브 수수료가 붙고, 크리에이터가 세금을 설정했다면 그 세금도 붙습니다(0~10%, 출시 때 고정).

거래가 유동성 풀이 아니라 커브를 상대로 이뤄지므로, 이 단계에는 LP 포지션이 없습니다. LP 토큰을 가진 사람이 없으니 락하거나 소각하거나 빼 갈 것도 없습니다.

졸업 시점: 유동성이 영구히 잠깁니다

커브는 정해진 기준 금액을 모으면 졸업합니다. ETH로 가격이 매겨지는 토큰은 4.2 ETH이고, 승인된 다른 페어 자산은 금액이 다릅니다. 졸업은 권한 없이 누구나 실행할 수 있는 트랜잭션 두 개로 이뤄집니다. 첫 번째인 graduate()는 커브를 닫고, 두 번째인 createGraduatedPool()은 Uniswap V4 풀을 만듭니다.

이 풀은 전체 가격 구간(full-range) Uniswap V4 포지션으로 채워지고, 그 포지션은 Robinhood Chain의 0x267444d099b10fb5ed7c3cc7b7c767adca574952 컨트랙트인 Pons V2 런치 락커가 보유합니다. 포지션은 그곳에 그대로 남습니다. 유동성은 영구적으로 잠기며, 크리에이터를 포함해 누구도 인출할 수 없습니다.

그 과정에서 10억 개의 공급량은 이렇게 나뉩니다.

• 공급량의 5/7(약 7억 1,400만 개)은 커브에서 판매됩니다.
• 공급량의 10/49(약 2억 400만 개)는 커브가 모은 페어 자산과 함께, 락된 Uniswap V4 포지션을 채웁니다.
• 공급량의 4/49(약 8,200만 개)는 같은 락커 컨트랙트에 영구히 잠깁니다.

졸업 후에는 토큰이 Uniswap V4 풀에서 거래되고, 이 풀은 Pons 훅과 함께 작동합니다. 풀의 거래 수수료는 크리에이터와 프로토콜이 나눠 가지며, Pons 문서에 따르면 현재 비율은 크리에이터 70%, 프로토콜 30%입니다.

사람들이 'Pons 락커'를 검색하는 이유

Pons V1은 방식이 달랐습니다. V1 출시는 곧바로 Uniswap V3 풀을 만들어 출시 시점에 락했고, 락커 컨트랙트가 그 유동성을 보유하면서 수수료 몫을 관리했습니다. 공개된 Pons 문서의 상당 부분이 아직 이 V1 흐름을 설명하고 있고, 사람들이 'Pons 유동성 락'이나 'Pons 락커'를 검색하는 것도 아마 그 때문일 것입니다.

V1은 더 이상 새 출시를 받지 않습니다. 새 토큰은 모두 V2를 거칩니다. 먼저 본딩 커브, 그리고 졸업할 때 영구히 잠기는 Uniswap V4 포지션입니다.

Pons 토큰의 락을 직접 확인하는 법

누구의 말도 그대로 믿을 필요가 없습니다. 저희 말도 마찬가지입니다. 모든 것이 온체인에 있습니다.

1. 토큰을 찾으세요. Robinhood Chain 익스플로러에서 컨트랙트 주소로 검색합니다.
2. 어느 단계인지 확인하세요. 아직 커브에 있는 토큰은 풀이 없으니 잠글 것도 없습니다. 졸업한 토큰은 Uniswap V4 풀에서 거래됩니다.
3. 락커를 확인하세요. 락커 컨트랙트 0x267444d099b10fb5ed7c3cc7b7c767adca574952를 열어 보세요. 졸업한 토큰들의 Uniswap V4 포지션과, 토큰마다 공급량의 4/49가 이곳에 잠겨 있습니다.

락된 유동성이 뜻하는 것, 뜻하지 않는 것

유동성 락은 가장 오래된 러그풀을 막습니다. 크리에이터가 풀의 유동성을 빼 가고, 보유자에게는 아무도 팔 수 없는 토큰만 남기는 수법입니다. Pons V2에서는 졸업 후에 그런 일이 일어날 수 없고, 졸업 전에는 빼 갈 풀이 없습니다.

하지만 가격은 지켜 주지 않습니다. 초기 구매자를 포함해 보유자는 언제든 원할 때 팔 수 있고, 가격은 그대로 따라 움직입니다. 커브 출시 대부분은 아예 졸업하지 못합니다. 이런 종류의 런치패드 중 가장 큰 pump.fun에서도 졸업하는 토큰의 주간 비율은 2%를 밑돌아 왔습니다. 락은 풀을 받치는 바닥일 뿐, 토큰에 대한 약속이 아닙니다. 토큰을 살아 있게 하는 것은 사람들이 쓰는 제품과 떠나지 않는 커뮤니티이고, 토큰 발행하는 법에서 말하는 것도 바로 이것입니다.

Modus로 Pons에서 출시하기

Modus는 Pons V2에서 출시하므로, Modus로 하는 모든 Pons 출시에는 이 락이 포함됩니다. 따로 설정할 필요도 없고, 끌 수도 없습니다.

1. 토큰을 설명하세요. 채팅에서 설명하거나, 토큰 런처에서 Robinhood Pons 밈코인 프리셋을 고르세요. Pons 출시에는 이미지가 필요합니다. 직접 첨부하거나 Modus에게 만들어 달라고 하면 됩니다.
2. 요약을 확인하세요. 이름, 심볼, 설명, 페어 자산(승인된 토큰화 자산 중 하나를 요청하지 않으면 ETH), 크리에이터 세금, 그리고 선택 사항인 개발자 매수(dev buy)입니다. 출시 수수료는 Pons 팩토리에서 실시간으로 읽어 옵니다.
3. 한 번만 서명하세요. 출시는 지갑 서명 한 번이면 됩니다. 개발자 매수를 함께 하면 출시와 매수가 하나의 원자적 트랜잭션으로 처리되고, 여러분의 개발자 매수는 출시 직후 첫 몇 초를 보호하는 스나이프 세금에서 면제됩니다.
4. 채팅에서 계속 지켜보세요. 상태 카드에 가격, 졸업 진행률, 청구 가능한 크리에이터 수수료가 표시됩니다. 같은 채팅에서 토큰을 커브에서, 졸업 후에는 Uniswap V4 풀에서 거래할 수 있고, 수수료도 청구할 수 있습니다.

모든 트랜잭션은 여러분의 지갑에서 서명되며, Modus는 여러분의 키에 절대 접근하지 않습니다. Pons는 메인넷에서만 운영되므로 출시 수수료, 개발자 매수, 모든 거래에 실제 자금이 쓰입니다. 자세한 내용은 Modus 문서의 Pons 페이지(영문)에서, 고정 공급량 커브가 여러분 대신 무엇을 정하는지는 토크노믹스를 쉽게 풀어 본 글에서 다룹니다.

자주 묻는 질문

Pons 크리에이터가 유동성을 빼 갈 수 있나요?

아니요. 졸업 전에는 풀이 없고, 졸업 후에는 Uniswap V4 포지션을 Pons V2 런치 락커가 영구히 보유합니다.

소각할 LP 토큰이 있나요?

아니요. Uniswap V4 포지션은 대체 가능한 LP 토큰이 아니며, Pons에서는 크리에이터가 아니라 락커 컨트랙트가 보유합니다.

Pons에서 출시할 때 유동성을 직접 락해야 하나요?

아니요. 락은 졸업할 때 자동으로 이뤄집니다. 일반적인 DEX 출시에서는 유동성을 추가한 뒤 LP를 직접 락하거나 소각하지만, Pons에는 그런 단계가 없습니다.

유동성이 락되어 있으면 사도 안전한가요?

아니요. 크리에이터가 풀을 빼 가는 일은 막아 주지만, 가격은 매도가 나올 때마다 여전히 움직이고, 대부분의 토큰은 졸업까지 가지 못합니다. 토큰 가격은 누구도 약속할 수 없습니다.